LIC IPO की लिस्टिंग के समय प्रीमियम वैल्यूएशन पर इन वजहों से संशय

हाइलाइट्स –

• LIC IPO की सुगबुगाहट

• मार्च मध्य तक एंट्री संभव

• यह हैं दमदार-कमजोर पक्ष

राज एक्सप्रेस। लाइफ इंश्योरेंस कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया (Life Insurance Corporation of India/LIC/एलआईसी) यानी भारतीय जीवन बीमा निगम की जिस इनीशियल पब्लिक ऑफरिंग (Initial public offering/IPO) यानी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश की भारतीय जनता पार्टी नीत भारत की केंद्रीय सरकार पिछले कई सालों से तैयारी कर रही थी आखिरकार वह पेशकश बाजार में पहुंचने लगभग तैयार है।

LIC IPO शेयर बाजार के प्रतिभागियों के लिए किसी त्योहार से कम नहीं लग रहा है। भारत का सबसे बड़ा आईपीओ मार्च के मध्य तक दलाल स्ट्रीट पर दस्तक देने के लिए तैयार है। एलआईसी आईपीओ में निवेश की यदि आपकी भी इच्छा हो तो पहले एलआईसी से जुड़े इन पॉजिटिव और निगेटिव पॉइंट्स पर गौर जरूर कर लें।

LIC का दमदार पहलू -

गहरी जड़ें - भारतीय जीवन बीमा निगम वह वट वृक्ष है जिसकी जड़ें भारत के सभी राज्यों तक फैली हुई हैं। एलआईसी (LIC) भारत में 4 में से 3 जीवन बीमा पॉलिसी की सर्विस प्रदान करता है। यह भारत की सबसे बड़ी जबकि दुनिया की पांचवी सबसे बड़ी इंश्योरेंस कंपनी है।

बाजार हिस्सेदारी - प्रीमियम के मामले में जीवन बीमाकर्ता की बाजार हिस्सेदारी 64 प्रतिशत है। कंपनी के पास 1.34 मिलियन बीमा एजेंटों का एक व्यापक नेटवर्क भी है जिन्होंने एलआईसी को आज इस मुकाम तक पहुंचाया है। इन पहलुओं में अग्रणी एलआईसी ने वास्तव में भारतीय जीवन बीमा उद्योग में अपनी विशिष्ट पहचान बनाई है।

गोल्डमाइन ऑफ इन्वेस्टमेंट – एलआईसी (LIC) 39 लाख करोड़ रुपये की संपत्ति का प्रबंधन करती है, जो कि पूरे म्यूचुअल फंड उद्योग के प्रबंधन की राशि से अधिक है। यह राशि वित्त वर्ष 2022 के लिए भारत की वार्षिक जीडीपी के 18.5 प्रतिशत के बराबर है और दूसरे सबसे बड़े भारतीय जीवन बीमा खिलाड़ी के एयूएम (AUM) से 16.2 गुना अधिक है।

सितंबर 2021 तक, सूचीबद्ध इक्विटी खंड में एलआईसी का निवेश एनएसई (NSE) के कुल बाजार पूंजीकरण के 4 प्रतिशत के बराबर था! ऐसे में समझा जा सकता है कि; कंपनी भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए क्या महत्व रखती है।

विस्तृत नेटवर्क - निगम 1.34 मिलियन व्यक्तिगत बीमा एजेंटों, 3,400 सक्रिय सूक्ष्म बीमा एजेंटों और 72 बैंकएश्योरेंस भागीदारों के विशाल नेटवर्क का लाभ उठाता है। साथ ही, सितंबर 2021 को समाप्त छह महीने तक भारत में 282.5 मिलियन सक्रिय पॉलिसियों द्वारा 'एलआईसी' ब्रांड में विश्वास देखा जा सकता है!

LIC के कमजोर पहलू -

निम्न दृढ़ता अनुपात - हालांकि जीवन बीमा उद्योग में एलआईसी की एक महत्वपूर्ण उपस्थिति है, लेकिन यह निजी खिलाड़ियों के लिए बाजार हिस्सेदारी खो रही है। यह दृढ़ता अनुपात से स्पष्ट है, जो 13वें महीने के लिए 78.8 प्रतिशत, 25वें महीने के लिए 70.9 प्रतिशत और वित्त वर्ष 22 की पहली छमाही के 61वें महीने के लिए 60.6 प्रतिशत था।

निजी जीवन बीमा कंपनियों के लिए ये आंकड़े काफी बेहतर हैं। साथ ही, एलआईसी के नए बिजनेस प्रीमियम (एनबीपी/NBP) पिछले पांच वर्षों में 14 प्रतिशत चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) से बढ़े हैं, जबकि निजी बीमा कंपनियों का समान कार्यकाल में प्रदर्शन 18 प्रतिशत सीएजीआर रहा।

आखिरी कर्जदाता - यदि कोई कंपनी या वित्तीय संस्थान वित्तीय संकट के कारण दिवालिएपन का सामना करता है, तो सरकार संक्रमण को रोकने के लिए इन महत्वपूर्ण संस्थानों को उबारने के लिए एलआईसी का उपयोग कर सकती है।

यह आईडीबीआई बैंक (IDBI Bank) के परिदृश्य से स्पष्ट है, जहां एलआईसी ने अक्टूबर 2019 में पॉलिसीधारक फंड का उपयोग करके 51 प्रतिशत हिस्सेदारी के लिए पहले ही 21,600 करोड़ रुपये का निवेश करने के बाद बैंक में 4,743 करोड़ रुपये का निवेश किया था।

भविष्य में भी ऐसी घटनाएं हो सकती हैं। कंपनी के आईपीओ प्रॉस्पेक्टस में कहा गया है कि भारत सरकार उन्हें शेयरधारक हितों के खिलाफ कार्रवाई करने के लिए कह सकती है।

निम्न वीएनबी मार्जिन - LIC का वैल्यू ऑफ द न्यू बिजनेस (वीएनबी/VNB) यानी नए व्यवसाय का मूल्य मार्जिन अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में उतना प्रभावशाली नहीं है। FY21 के लिए, LIC का VNB मार्जिन 9.9 प्रतिशत था, जबकि, 6M FY22 के लिए, यह 9.3 प्रतिशत था।

ये आंकड़े अन्य बीमा कंपनियों की तुलना में कम हैं, जिनका वीएनबी मार्जिन 20-25 प्रतिशत के दायरे में है।

पॉलिसी और शेयर धारकों में संतुलन - सूचीबद्ध इकाई बनने के बाद बीमाकर्ता को अपने पॉलिसीधारकों और शेयरधारकों के बीच संतुलन रखना होगा। एलआईसी ने पहले अपने अधिशेष लाभ का 95 प्रतिशत पॉलिसीधारकों के साथ साझा किया था।

इसमें अब कुछ संशोधन किए गए हैं, जिसमें पॉलिसीधारकों के साथ लाभ-साझाकरण अनुपात कम कर दिया गया है। लेकिन आगे बढ़ते समय कंपनी को दोनों पक्षों को हमेशा साधना होगा।

क्या LIC IPO की सदस्यता लेनी चाहिए?

इसके विशाल आकार और दृश्यता के बावजूद, निवेश के बारे में कुशल सलाहकर्ताओं ने कंपनी के आईपीओ से दूर रहने की सलाह दी है। क्योंकि अन्य सूचीबद्ध जीवन बीमा कंपनियों के पास एलआईसी की तुलना में बेहतर मेट्रिक्स हैं।

दृढ़ता अनुपात हो, वीएनबी (VNB), आरओईवी (रिटर्न ऑन एम्बेडेड वैल्यू/ROEV), मार्जिन या विकास दर; एलआईसी का इन सभी मेट्रिक्स पर कम स्कोर है। इसके अलावा कंपनी अपने उच्च एजेंट आधार के कारण ऑपरेटिंग लीवरेज का लाभ नहीं उठा सकती है।

हालांकि खुदरा निवेशकों से सदस्यता अच्छी होगी, क्योंकि बड़ी संख्या में पॉलिसीधारकों ने कंपनी के आईपीओ की सदस्यता के लिए डीमैट खाते खोले हैं,

निवेश सलाहकारों ने उम्मीद जताई है कि; व्यक्तिगत निवेशकों की भागीदारी कम होगी। इन सभी आधारों पर इन्वेस्टमेंट कंसल्टेंट्स ने एलआईसी की लिस्टिंग के वक्त प्रीमियम वैल्युएशन नियंत्रण के मामले में संशय व्यक्त किया है।

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डिस्क्लेमर – आर्टिकल मीडिया एवं एजेंसी रिपोर्ट्स पर आधारित है। इसमें शीर्षक-उप शीर्षक और संबंधित अतिरिक्त जानकारी जोड़ी गई हैं। इसमें प्रकाशित तथ्यों की जिम्मेदारी राज एक्सप्रेस की नहीं होगी।