हाइलाइट्स –
BofA ने लगाया जोखिम अनुमान
जीडीपी की दर पर आकलन जारी
बढ़ती मुद्रास्फीति चिंता का सबब
राज एक्सप्रेस। चेतावनी है कि नया साल विकास, मुद्रास्फीति और विशेष रूप से अन्य बाहरी जोखिमों के साथ-साथ उपभोग की मांग पर मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण के मामले में तुलनात्मक रूप से जोखिम भरा होगा। वॉल स्ट्रीट ब्रोकरेज (Wall Street brokerage) ने अगले वित्त वर्ष में 8.2 प्रतिशत जीडीपी विकास दर के अनुमान के साथ और अधिक नकारात्मक जोखिम के साथ अपना अनुमान निर्धारित किया है।
बैंक ऑफ अमेरिका सिक्योरिटीज इंडिया हाउस (Bank of America Securities India house) के अर्थशास्त्रियों का मानना है कि, अनुमान के लिए सबसे बड़ा जोखिम एक पटरी से उतरी हुई खपत की मांग है जो पिछले कई वर्षों में मुख्य विकास चालक रही है। अर्थशास्त्रियों का मानना है कि; खपत की मांग अगले वित्त वर्ष में भी विकास का प्रमुख चालक बनी रहेगी।
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इन अर्थशास्त्रियों को अगले वित्त वर्ष में उच्च सकल मूल्य वर्धित (जीवीए) वृद्धि के कारण अगले वित्त वर्ष में उच्च वृद्धि की उम्मीद है, जो अगले वित्त वर्ष में सब्सिडी पर कम खर्च के कारण है।
चूंकि सकल घरेलू उत्पाद जीवीए है और सब्सिडी के शुद्ध माल पर अप्रत्यक्ष कर है, पिछले साल की तरह सब्सिडी में बढ़ोतरी से जीडीपी और जीवीए वृद्धि के बीच व्यापक अंतर होता है, जैसा कि पिछले साल की रिपोर्ट में कहा गया है।
शुक्रवार को जारी रिपोर्ट में उल्लेख है कि; यह अंतर FY'22 में कम होने के लिए निर्धारित है क्योंकि सब्सिडी बहुत कम होने की उम्मीद है। जिससे FY'23 में GDP-GVA ग्रोथ गैप 1.0-1.5 pbs पर वापस आ जाएगा। इस प्रकार हमारे बॉटम-अप GVA ग्रोथ 7 प्रतिशत के साथ, हम वित्त वर्ष 2023 में समग्र सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 8.2 प्रतिशत पर देखते हैं।
त्रैमासिक विकास प्रक्षेपवक्र Q1FY23 में दोहरे अंकों की वृद्धि के साथ अस्थिर है, लेकिन Q4 में बहुत कम वार्षिक प्रिंट मुख्य रूप से आधार प्रभावों से विकृति के कारण है।
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मुद्रास्फीति का हवाला देते हुए और खपत मांग पर मौद्रिक नीति (monetary policy) के सामान्यीकरण के प्रभाव को इस प्रक्षेपण का सबसे बड़ा नकारात्मक जोखिम माना जाता है।
अर्थशास्त्रियों ने कहा कि आरबीआई द्वारा वित्त वर्ष 23 के माध्यम से रेपो दर में 100 बीपीएस की वृद्धि करने की संभावना है, जिससे उन्हें डर है कि वित्त वर्ष 23 में कम उधार दरों की सुविधा देने वाली उदार मौद्रिक नीति के अंत के रूप में खपत मांग का डिब्बा पटरी से उतर सकता है। हालांकि, कुल मिलाकर बैंक ऋण 6 प्रतिशत के साथ घट रहा है, खुदरा ऋण वृद्धि 12 प्रतिशत पर मजबूत रही है।
उन्होंने कहा कि जैसे ही मौद्रिक नीति का सामान्यीकरण शुरू होता है, उधार दरों में वृद्धि की उम्मीद है, जो खपत की मांग को कम कर सकती है। रिपोर्ट में कहा गया है कि ला नीना मोड में दक्षिणी दोलन सूचकांक को देखते हुए अगले साल संभावित खराब मानसून का एक और जोखिम है, रिपोर्ट में कहा गया है कि लगातार तीन अच्छे मानसून कृषि विकास और संभावित ग्रामीण मांग के लिए अच्छे हैं।
वित्त वर्ष 2023 में औसत सीपीआई प्रिंट 5.6 प्रतिशत पर तय करते हुए, रिपोर्ट में कहा गया है कि बढ़ती मुद्रास्फीति सभी के लिए एक प्रमुख बड़ी चिंता का विषय बन सकती है क्योंकि वैश्विक कमोडिटी की कीमतें उच्च बनी हुई हैं।
जैसे-जैसे मांग में सुधार होता है, कच्चे माल की कीमतों से लेकर उत्पादन की कीमतों तक, जो अर्थव्यवस्था में सुस्ती से यकीनन प्रभावित थीं के बढ़ने की उम्मीद है। वित्त नीति विश्लेषकों का मानना है कि सीपीआई वित्त वर्ष 23 में 5.6 प्रतिशत की औसत से बढ़ने की उम्मीद है।
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बोफा (BofA) की रिपोर्ट के मुताबिक आगे बढ़ते हुए, वित्त वर्ष 2023 में सीपीआई के औसत 5.6 प्रतिशत रहने की उम्मीद है क्योंकि मांग में सुधार संभव है और वैश्विक कमोडिटी की कीमतें बढ़ने की संभावना है।
यह देखते हुए कि मौद्रिक नीति एक मोड़ पर है, बोफा का अनुमान है कि आरबीआई वित्त वर्ष 22 के अनुस्मारक के माध्यम से नीति गलियारे को सामान्य करने और वित्त वर्ष 23 में रेपो दर को 100 बीपीएस तक बढ़ा सकता है।
बोफा का अनुमान है कि पहली बार फरवरी 2022 में 20 बीपीएस की बढ़ोतरीऔर मार्च तक एक नीति गलियारे में वापसी के साथ एक आउट ऑफ टर्न पॉलिसी में संभावित बढ़ोतरी संभव है।
बोफा ने यह मानते हुए अनुमान लगाया है कि 2022 की शुरुआत में कोई गंभीर तीसरी लहर नहीं है और अप्रैल में महामारी संकट को समाप्त हो जाना है। जून में नीति रेपो दर में वृद्धि होगी और वर्ष के दौरान रेपो को 100 बीपीएस तक बढ़ाया जाएगा।
सकारात्मक पक्ष पर, वे देखते हैं कि राजकोषीय घाटा अगले वित्त वर्ष के सकल घरेलू उत्पाद के 5.8 प्रतिशत से बढ़कर चालू वित्त वर्ष के लिए 6.8 प्रतिशत हो गया है, जबकि चालू खाता घाटा 2 प्रतिशत तक बढ़ रहा है।
वे देखते हैं कि वैश्विक विकास 2022 में 4.3 प्रतिशत के साथ 2021 में 5.8 प्रतिशत पर मजबूत बना रहेगा, जिसके नेतृत्व में अमेरिका 4.4 प्रतिशत की वृद्धि के साथ होगा और चीन में 4 प्रतिशत की गति से कम वृद्धि देखने की संभावना है।
डिस्क्लेमर – आर्टिकल प्रचलित रिपोर्ट्स और जारी आंकड़ों पर आधारित है। इसमें शीर्षक-उप शीर्षक और संबंधित अतिरिक्त प्रचलित जानकारी जोड़ी गई हैं। इस आर्टिकल में प्रकाशित तथ्यों की जिम्मेदारी राज एक्सप्रेस की नहीं होगी।
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